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Soins de longue durée
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Rentes d’invalidité
Services de planification
Bons du Trésor
Les bons
du Trésor sont des titres de créance à court terme émis par l’État pour
une durée maximum de douze mois. Le Trésor adjuge ces bons au plus
offrant et aucun montant d’intérêt précis n’est versé. Le rendement est
la différence entre le prix de la soumission et la valeur nominale du
titre qui est reçue à l’échéance. Ils sont achetés et vendus sur le
marché secondaire et les prix sont indiqués chaque jour dans les pages
financières des journaux.
Les bons du Trésor sont émis sous forme d’écritures comptables et
peuvent être achetés directement à la Federal Reserve Bank, dans une
banque commerciale ou dans une entreprise de courtage. Ils conviennent
parfaitement aux investisseurs à la recherche de sécurité et de
liquidité. Les bons du Trésor sont également un excellent outil pour
l’ajournement de l’impôt puisque l’intérêt réalisé grâce à eux n’est
imposé qu’à l’année d’échéance et non dans l’année de l’achat.
BILLETS ET BONS DU TRéSOR À LONG TERME
Les billets du Trésor échoient dans un intervalle de un à
dix ans, et les bons du Trésor à long terme dans dix ans ou plus. Les
valeurs sont négociables et sont inscrites dans la presse financière.
Ces placements sont considérés très sûrs parce qu’ils sont émis par le
Trésor des États-Unis. En conséquence, leurs rendements sont inférieurs
à ceux des titres de créances émis par des sociétés de premier rachat.
Ces instruments d’emprunt procurent un taux d’intérêt fixe. En cas de
hausse des taux d’intérêt, l’investisseur doit vendre les billets ou les
bons à long terme avant l’échéance et il peut subir une perte sur
l’investissement.
ÉMISSIONS D’AGENCES AMÉRICAINES (aux fins du revenu et de la sécurité du
principal)
GNMA
Government National Mortgage Association (GNMA) est une
société intermédiaire à part entière des États-Unis, active au sein du
Département du logement et de l’urbanisation. Le GNMA est autorisé à
garantir, avec la reconnaissance totale du gouvernement des États-Unis,
le paiement au moment opportun du principal et des intérêts des valeurs
émises par les institutions approuvées par le GNMA (notamment les
institutions d’épargne et de crédit, les banques commerciales et les
institutions de crédit foncier) et soutenues par la mise en commun
d’hypothèques assurées par la FHA ou garanties par la VA. Les « Ginnie
Maes » représentent la mise en commun d’hypothèques FHA ou VA de 25 à 30
ans garanties par le GNMA.
Le donneur des prêts établit un certificat nanti par les hypothèques du
portefeuille. À l’instar des obligations, les « Ginnie Maes » sont émis
pour des valeurs nominales précises et des taux d’intérêt fixes.
Le rendement intégral du principal et le règlement rapide des intérêts
sont garantis par la reconnaissance totale du gouvernement des
États-Unis. Les paiements hypothécaires mensuels, moins des frais de
service d’un demi-pour cent, sont servis aux détenteurs des « Ginnie
Maes ». À l’instar des hypothèques qu’ils représentent, les « Ginnie
Maes » sont auto-payantes. Tout comme en vertu des hypothèques
sous-jacentes, la proportion des paiements mensuels représentant le
principal augmentera alors que la proportion représentant les intérêts
diminuera. Les « Ginnie Maes » sont négociées activement sur le marché
libre et leur valeur augmente et diminue inversement aux fluctuations
des taux d’intérêt. Lorsque les taux d’intérêt sont en hausse,
l’investisseur subira une dévaluation au niveau du titre lui-même, mais
sera en mesure d’investir le produit mensuel à des taux plus élevés. Si
les taux fléchissent, le prix des « Ginnie Maes » s’apprécie, mais le
propriétaire du certificat réinvestira son produit mensuel à un taux
moins élevé.
Même si les hypothèques avalisant les « Ginnie Maes » ont une échéance
maximale de 30 ans, certaines seront remboursées beaucoup plus tôt. La
durée moyenne d’une GNMA est d’environ 12 ans. L’incertitude relative à
l’échéance réelle des « Ginnie Maes » pourrait rendre difficile la
comparaison des rendements exacts produits par d’autres modes
d’investissement. L’une des façons d’éviter le risque de remboursement
anticipé est le recours au placement dans un REMIC.
Des « Ginnie Maes » émises en coupures de un million de dollars sont
achetées par des maisons de courtage et vendues au public en coupures de
25 000 $. Afin de réduire davantage le coût de la participation au
marché des « Ginnie Maes » et, en conséquence, augmenter le nombre des
clients, les maisons de courtage vendent les «Ginnie Maes » sous forme
de fiducies de placement unitaire, exigeant un montant minimum de 1 000
$.
FNMA
et FHLMC.
Parmi les avaliseurs liés à l’État (non soutenus par la reconnaissance
totale du gouvernement des États-Unis), signalons la Federal National
Mortgage Association et la Federal Home Loan Mortgage Corporation. La
FNMA (« Fannie Mae ») est une société parrainée par le gouvernement qui
appartient entièrement à des actionnaires privés. Elle est régie par le
Secrétaire du Logement et du Développement urbain (Secretary of Housing
and Urban Development).
La FNMA
souscrit des hypothèques du secteur résidentiel en consultant une liste
de vendeurs autorisés qui comprennent des associations d’épargne
immobilière à charte d’État et fédérale, des banques d’épargne, des
banques commerciales et des coopératives de crédit. Les valeurs
mobilières amortissables partiellement qui sont émises par la FNMA sont
garanties par cette dernière en ce qui concerne le paiement du principal
et des intérêts au moment opportun.
La FHLMC (« Freddie Mac ») a été créée par le Congrès en 1970 dans le
but de faciliter la disponibilité du crédit hypothécaire sur le marché
de l’habitation. Son capital social est détenu par les douze Banques
fédérales de crédit au logement (Federal Home Loan Banks). La FHLMC émet
des Certificats de participation, qui représentent les avoirs en
hypothèques du portefeuille national de la FHLMC. Cette dernière
garantit le paiement opportun des intérêts et l’encaissement ultérieur
du principal. Toutefois, les Certificats de participation ne sont pas
soutenus par la reconnaissance totale du gouvernement des États-Unis.
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